Firemní dluhopisy? Lepší být obezřetný

Když vám někdo nabídne úrok 10 nebo 12 %, rozsvítí se vám varovná kontrolka, že asi nepůjde o úplně bezpečnou věc? A co kdyby to byla česká firma, kterou už delší dobu znáte? Třeba jste si od nich i něco koupili a nebyli to žádní podvodníci…

Pořád platí, že by se měl mít člověk na pozoru. K tomu, abyste přišli o peníze, totiž vůbec není ze strany emitenta dluhopisů potřeba zlý úmysl.

Jak to celé funguje?

V principu jakákoliv firma může vydat svoje dluhopisy a nabízet je k prodeji mimo bankovní instituce. Zpravidla se dočtete, že se jedná o prospekt schválený ČNB, ale to bohužel znamená jen formální správnost nabídky a fakt, že emitent zpřístupnil dostatek informací pro potenciální investory, aby posoudili její výhodnost.

Zcela legálně tak může nabízet své dluhopisy i firma stará dva týdny, nebo taková, která nikdy negenerovala zisk. Je na vás si potřebné detaily zjistit a třeba i přemýšlet: Banka by firmě půjčila určitě levněji, než za 12 %. Co mi to o celé situaci říká?

A teď – co když se něco stane?

Dluhopis je vlastně doklad o půjčce, emitent se zavazuje vám půjčku vrátit i s nějakým úrokem, ale když se tak nestane, je to jen mezi vámi. Firemní dluhopisy nejsou pojištěné a Garanční systém finančního trhu s nimi nemá nic společného.

Platí to o všech firemních dluhopisech?

Korporátní dluhopisy vydávají i obrovské nadnárodní společnosti. O tyto dluhopisy mají zájem banky, které si emitenta samy prověří a přijmou dluhopisy do vlastní distribuce. V tom momentě jsou záruky vyšší, ale třeba úrok nižší.

Rizika a výnosy popisuje „trojúhelník investic‟

Představte si trojúhelníkový graf, na vrcholech tří os termíny „výnos‟, „likvidita‟ a „snížení rizika‟. Na tomto grafu se můžeme pohybovat libovolně, ale čím blíže jsme k jednomu vrcholu, tím dál jsme od obou dalších. Vysoký výnos znamená nízké jistoty a zpravidla malou dostupnost vkladu. Čím více snížíme riziko, tím nižší výnos. A tak dál. Firemní dluhopisy nabízejí vysoké výnosy, které vyvažují malou jistotu a likviditu investice.

Znamená to pro investora pokaždé „ne‟?

To, že nějaká firma vydává dluhopisy mimo finanční trh, ještě rovnou neznamená špatný úmysl. Jen je o poznání těžší pro malého investora dohledat všechny informace a umět správně posoudit případná rizika. Zkušený poradce by to dokázal, ale ani ten vám neodpřísáhne, že firmu v krátké budoucnosti nepotká nic špatného. Stále se jedná o riskantnější investici, kterou samozřejmě vyvažuje vyšší šance výdělku. Pokud už máte pěkně košaté investiční portfolio a přemýšlíte o něčem novém, nebo pokud máte s emitentem osobní sympatie po tom, co od něj třeba roky kupujete jeho výrobky, může vám to dávat smysl. Jen mějte na mysli pořekadlo o tom, že není dobré mít všechna vajíčka v jednom košíku.

Jsou firemní dluhopisy dobrým zajištěním na důchod?

Není to nemožné, ale zpravidla je nad časové možnosti normálních lidí zajistit si správně diverzifikované investice s maximálním využitím všech výhod, jako jsou výnosy a daňové odpisy. Pokud posíláte jenom pár stovek na penzijko a přemýšlíte, co dál, firemní dluhopisy určitě nejsou pro vás. Zkuste se u mě zeptat na školení, přednáším o tom pravidelně. A nebo mi prostě jen zavolejte a něco vymyslíme.